塑料包装行业:投资价值报告(荐股)

发布日期:2021-07-01 16:19   来源:未知   阅读:

  www.hlj8o.cn,中国塑料包装市场规模3600亿元,将保持14一15%增长。塑料包装市场规模达3600亿元,仅次于纸包装,占包装市场30%的份额。预计中国塑料包装未来5年将保持14一15%的增速,高于全球的5%。上游原料以树脂为主,受油价影响较大;下游则广泛覆盖食品饮料、日用品、医药等消费品行业。塑料包装需求快速增长:消费升级加快传统塑料包装需求增长。“十二五”的扩大内需战略将推动中国社会消费品零售额增速保持约18%的快速增长,将推动塑料包装需求升级。青海查处一非法销售柴油窝点 10吨柴油藏居民楼医药塑料包装冀成新的增长点。2006年全球医药塑料包装行业市场达160亿美元,医药包装市场将成塑料包装的第二大经济增长点,而中国有望成为增长最快的地区。塑料包装行业集中度将进一步提升。发达国家消费品行业市场高度集中,催生塑料包装巨头。美国最大的塑料软包装企业占据20%的市场份额。中国塑料包装行业集中度较低,前五大市占率低于25%。乳制品、化妆品等消费品行业集中度较高,并形成品牌化趋势,将加快塑料包装集中度提升。塑料包装行业盈利水平短期基本持稳。塑料包装企业对于上下游议价能力较弱,行业平均毛利率保持在10一20%。目前塑料供需情况良好,塑料包装企业普遍预期2011年树脂价格在高位趋稳,毛利率水平也基本平稳。行业选股逻辑:优质客户资源、一体化和区域优势。优质客户资源可带来业务的持续增长,一体化和区域规模优势有助于提升盈利水平,塑料包装龙头毛利率比行业平均水平高出10一巧%。风险因素:消费品需求增长放缓风险;国际原油价格和PP、PE等树脂原料价格大幅上涨风险;新客户和新市场开拓风险。行业评级与投资策略。我们维持包装行业“强于大市”评级,看好具有增长潜力的塑料包装行业。消费升级将推动塑料包装行业快速增长,行业集中度加速提升。重点推荐拥有优质客户资源、一体化和区域优势的永新股份(10/11/12年EPS0.66/0.82/1.09元,10/11/12年PE24/19/14倍,当前价15.57元,目标价20.53元,“买入”评级)和通产丽星(10/11/12年EPS0.37/0.52/0.78元,10/11/12年PE43/31/21倍,当前价16.15元,目标价19.50元,“买入”评级).